به گزارش صدای بورس، بررسی صورت‌های مالی و برآوردهای کارشناسی شرکت پارس فولاد سبزوار نشان می‌دهد این نماد بنیادی پس از پشت سر گذاشتن چالش‌های بهای تمام‌شده و هزینه‌های مالی در سال ۱۴۰۴، با بازگشت حاشیه سود ناخالص به ۴۱ درصد در نیمه نخست ۱۴۰۵ و بهره‌برداری کامل از پروژه‌ها، آماده جهش ۱۳۹ درصدی سود خالص و ثبت سود ۲۲،۶۹۷ ریالی برای هر سهم در پایان سال مالی ۱۴۰۵ است.
بررسی جامع صورت‌های مالی گذشته و برآوردهای تحلیلی شرکت پارس فولاد سبزوار (فسبزوار) حاکی از تغییر فاز عملیاتی این تولیدکننده آهن اسفنجی به سمت رشد پایدار درآمدها و جهش سودآوری است.
۱. بازگشت حاشیه سود ناخالص در ۶ ماهه نخست ۱۴۰۵
در سال مالی ۱۴۰۴، علی‌رغم رشد ۴۳ درصدی درآمدهای عملیاتی و رسیدن آن به ۱۴،۱۳۰ میلیارد تومان، افزایش بهای تمام‌شده ناشی از رشد نرخ گندله، گاز و سربار، در کنار ظهور هزینه مالی ۵۱۵ میلیارد تومانی بابت تأمین مالی طرح بخار، حاشیه سود ناخالص شرکت را به ۳۲ درصد و سود خالص را به ۳،۸۰۰ میلیارد تومان (۹۵۰ تومان به ازای هر سهم) کاهش داده بود.
با این حال، عملکرد ۶ ماهه منتهی به سال ۱۴۰۵ حکایت از یک چرخش بنیادی قدرتمند دارد؛
درآمد عملیاتی ۶ ماهه: ۱۲،۱۷۹ میلیارد تومان (معادل ۸۶ درصد از کل فروش سال قبل)
سود ناخالص: ۴،۹۵۷ میلیارد تومان با حاشیه سود ۴۱ درصدی (سبقت نرخ فروش از بهای تمام‌شده)
سود خالص دوره: ۴،۱۵۱ میلیارد تومان معادل ۱،۰۳۸ تومان به ازای هر سهم، که در همین نیمه نخست از کل سود سال ۱۴۰۴ پیشی گرفته است.
۲. ساختار ترازنامه؛ نقدشوندگی بالا و مدیریت تعهدات
نگاهی به وضعیت مالی شرکت در پایان دوره ۶ ماهه نشان‌دهنده استحکام ساختار دارایی‌هاست:
جمع دارایی‌ها: ۱۸،۸۷۳ میلیارد تومان با سهم بالای دارایی‌های جاری (۱۷،۵۷۲ میلیارد تومان)
دریافتنی‌های تجاری: بخش عمده دریافتنی‌های ۱۰،۰۲۰ میلیارد تومانی شرکت در قالب اعتبار اسنادی داخلی (LC) با سررسید حداکثر ۶ ماهه بوده که ریسک سوخت مطالبات و عدم نقدشوندگی را به حداقل می‌رساند.
رشد بدهی‌های جاری: افزایش بدهی‌های جاری به ۱۱،۷۷۹ میلیارد تومان عمدتاً ناشی از حصه جاری تسهیلات مالی پروژه‌ها و سود سهام پرداختنی است که با جریان ورودی نقد حاصل از تسویه LCها پوشش داده می‌شود.
۳. چشم‌انداز سودآوری ۱۴۰۵ و ۱۴۰۶؛ پرواز درآمدهای عملیاتی
برآوردهای کارشناسی نشان می‌دهد «فسبزوار» در سالهای مالی ۱۴۰۵ و ۱۴۰۶ مسیر صعودی پرشتابی را طی خواهد کرد:
متغیر مالی (میلیارد تومان / تومان) عملکرد ۱۴۰۴ پیش‌بینی کارشناسی ۱۴۰۵ پیش‌بینی کارشناسی ۱۴۰۶
درآمد فروش ۱۴،۱۳۰ ۲۹،۲۳۲ ۴۹،۴۲۱
سود ناخالص ۴،۵۵۴ ۱۰،۴۸۵ ۱۵،۱۷۶
سود عملیاتی ۴،۲۷۸ ۱۰،۱۶۴ ۱۴،۶۴۰
سود خالص ۳،۸۰۰ ۹،۰۷۹ ۱۳،۷۶۱
سود هر سهم (EPS - ریال) ۹،۵۰۰ ۲۲،۶۹۷ ۳۴،۴۰۳
حاشیه سود خالص ۲۷درصد ۳۱درصد ۲۸درصد
جمع‌بندی تحلیلی
با تحقق فروش برآوردی ۲۹ هزار میلیارد تومانی برای سال ۱۴۰۵، سود خالص شرکت به ۹،۰۷۹ میلیارد تومان خواهد رسید که به معنی رشد چشمگیر ۱۳۹ درصدی سودآوری نسبت به سال ۱۴۰۴ است. تداوم این روند با پیش‌بینی سود ۳۴،۴۰۳ ریالی برای هر سهم در سال ۱۴۰۶ (رشد ۵۱.۵ درصدی)، فسبزوار را در زمره سهم‌های پرپتانسیل و کم‌ریسک بازار سرمایه با نسبت قیمت به درآمد (P/E) فوروارد بسیار جذاب قرار می‌دهد.
نظر شما